Μετοχές Kering – θα ανακτήσει ο ιδιοκτήτης της Gucci τη λάμψη του στο χρηματιστήριο;

Μπορεί κανείς να χάσει μια περιουσία σε μια πολυτέλεια που ποτέ δεν βγαίνει εκτός μόδας;

Οι μετοχές της Kering είναι ίσως ένα από τα πιο τρελά παραδείγματα του πόσο απρόβλεπτη μπορεί να είναι η αγορά. Η εταιρεία πίσω από Gucci, Saint Laurent και Bottega Veneta – μάρκες που συνδέονται με την απόλυτη πολυτέλεια και σταθερότητα.

Ωστόσο, η πορεία της μετοχής της θυμίζει περισσότερο βόλτα με τρενάκι του λούνα παρκ. Από το ρεκόρ των 750 € έπεσε μόλις στα 220 €, για να ανακάμψει μετά στα 284 €. Αυτές δεν είναι διακυμάνσεις κάποιας τεχνολογικής εταιρείας από το χρηματιστήριο της Βαρσοβίας. Είναι ένας κολοσσός της μόδας, με μπουτίκ σε κάθε πρωτεύουσα του κόσμου.

Πολυτέλεια στο παρκέ: πρώτη ματιά

Αξιοσημείωτο είναι ότι όλη αυτή η μεταβλητότητα εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από ένα μόνο brand. Gucci παράγει περίπου το 50-60% των εσόδων ολόκληρου του ομίλου Kering. Αν η Gucci έχει μια καλή σεζόν – όλη η ομάδα λάμπει. Αν όχι – ε, το βλέπουμε στα γραφήματα.

φωτ. gucci.com

Πρόσφατα, μάλιστα, οι επενδυτές ανέκτησαν λίγη αισιοδοξία. Η άνοδος κατά 64% από τον Ιούνιο χαρακτηρίζεται ως το «μεγαλύτερο τριμηνιαίο ράλι» στην ιστορία της εταιρείας. Ακούγεται εντυπωσιακό, αλλά είναι πραγματικά λόγος για χαρά ή απλώς μια προσωρινή ανάκαμψη;

Για να το καταλάβουμε, αξίζει να δούμε μερικά βασικά σημεία:

• Πώς εξελίχθηκε μακροπρόθεσμα η τιμή της μετοχής και τι την επηρέασε
• Ποια είναι τα πραγματικά οικονομικά θεμέλια του ομίλου
• Γιατί η εξάρτηση από τη Gucci είναι ταυτόχρονα δύναμη και αδυναμία
• Τι περιμένει τον τομέα πολυτελείας τα επόμενα χρόνια

Η ιστορία της μετοχής της Kering είναι ένα συναρπαστικό μάθημα για το πώς η μόδα και τα οικονομικά αλληλοσυνδέονται με τρόπους που δεν μπορούν να προβλεφθούν.

Ιστορία αποτιμήσεων και βασικά ορόσημα

Η ιστορία της Kering είναι στην πραγματικότητα μια αφήγηση για τον απόλυτο μετασχηματισμό μιας επιχείρησης. Λίγοι θυμούνται ότι ο σημερινός κολοσσός της πολυτέλειας ξεκίνησε ως ξυλουργική εταιρεία στη Βρετάνη.

Η πραγματική ανατροπή ήρθε κατά τη διάρκεια του πολέμου για τη Gucci. Θυμάμαι εκείνους τους τίτλους στα τέλη της δεκαετίας του ’90 – ο Pinault πολεμούσε με τον Arnault σαν σε τηλεοπτική σειρά. Κάθε νέα προσφορά ανέβαζε την τιμή, οι επενδυτές εικάζαν ποιος θα επικρατήσει. Τότε κανείς δεν προέβλεψε ότι αυτό θα ήταν η αρχή μιας αυτοκρατορίας.

Δύο περίοδοι αξίζουν ιδιαίτερη προσοχή. Η πρώτη είναι τα έτη 2013-2021, όταν οι μετοχές πενταπλασιάστηκαν μετά το rebranding σε Kering. Ο Alessandro Michele ανέλαβε τα ηνία στη Gucci το 2015 και ουσιαστικά άλλαξε το DNA του οίκου – αυτές οι πολύχρωμες συλλογές που δίχασαν τον κόσμο της μόδας, αποδείχθηκαν οικονομικά τεράστια επιτυχία.

φωτ. fashionbiznes.pl

Η δεύτερη περίοδος είναι η δραματική πτώση 2022-2024. Η κορύφωση στα 750€ ήταν σαν σαμπανιζέ φούσκα – όλοι πίστευαν ότι το luxury θα συνέχιζε να ανεβαίνει ασταμάτητα μετά την πανδημία. Όμως η Κίνα επιβράδυνε, οι νέοι καταναλωτές απομακρύνθηκαν από την επίδειξη, και η Gucci έχασε τη λάμψη του Michele μετά την αποχώρησή του.

Αυτές οι διακυμάνσεις δείχνουν πόσο εξαρτάται η Kering από τις πολιτιστικές τάσεις. Δεν είναι μια απλή εταιρεία – εδώ μετράει το zeitgeist, το κοινωνικό κλίμα, ακόμα και η πολιτική στην Ασία.

Σήμερα βρισκόμαστε σε ένα σημείο όπου η ιστορία συναντά το παρόν. Όλες αυτές οι άνοδοι και οι πτώσεις διαμόρφωσαν τη σημερινή αποτίμηση.

Τι κινεί την τιμή σήμερα: ανάλυση της τρέχουσας κατάστασης

Λούκα ντε Μέο στη θέση του CEO από τις 15 Σεπτεμβρίου 2025 – αυτή ακριβώς η αλλαγή δίνει σήμερα ώθηση στη μετοχή της Kering. Οι μετοχές εκτοξεύτηκαν κατά 64% από τον Ιούνιο, όταν οι φήμες για την υποψηφιότητά του άρχισαν να κυκλοφορούν στην αγορά. Κανείς δεν το περίμενε νωρίτερα, αλλά τώρα όλοι λένε πως ήταν προφανές.

φωτ. worldluxurychamber.com

Για να κατανοήσει κανείς τη σημερινή αποτίμηση γύρω στα 284-290 €, πρέπει να δει τα νούμερα:

Αυτοί οι δείκτες δεν φαίνονται άσχημοι, αν και το χρέος θα μπορούσε να είναι χαμηλότερο. Το P/E σε αυτό το εύρος είναι μια αρκετά λογική αποτίμηση για τα luxury goods.

Το πρόβλημα με τη Gucci συνεχίζεται – οι πωλήσεις έπεσαν κατά 4-25% σε ετήσια βάση την περίοδο 2024-25. Αυτό πονάει, γιατί η Gucci είναι η ναυαρχίδα του ομίλου. Υπάρχει όμως ένα φωτεινό σημείο – η Ιαπωνία αυξάνεται κατά 12-18%. Είναι ενδιαφέρον ότι ακριβώς εκεί που άλλες μάρκες έχουν προβλήματα, η Kering τα πάει εξαιρετικά. Η Κίνα είναι μια εντελώς διαφορετική ιστορία – εκεί εξακολουθούν να παλεύουν με τη μείωση της ζήτησης για πολυτέλεια.

φωτ. vitkac.com

Η Milan Fashion Week 2025 έφερε θετικό buzz στα social media. Στο X εμφανίστηκαν σχόλια όπως «Η Kering επιστρέφει δυναμικά, αυτές οι συλλογές είναι σε εντελώς άλλο επίπεδο» ή «Ο De Meo ξέρει τι κάνει – αυτό φαίνεται ήδη τώρα». Μετά τα shows, οι μετοχές ανέβηκαν κατά 10-15% ενδοσυνεδριακά, κάτι που δείχνει πόσο έντονα αντιδρά η αγορά στο sentiment.

φωτ. lofficielibiza.com

Ο όγκος συναλλαγών αυξήθηκε σημαντικά – φαίνεται ότι οι θεσμικοί επενδυτές επιστρέφουν στις μετοχές. Δεν έχουν πειστεί όλοι, αλλά οι περισσότεροι αναλυτές παραδέχονται ότι η αλλαγή στην κορυφή ήταν απαραίτητη. Ο De Meo έχει εμπειρία από τον κλάδο του αυτοκινήτου, αλλά η πολυτέλεια είναι ένας εντελώς διαφορετικός κόσμος.

Το dividend yield στο 4,2% είναι ένα καλό μαξιλάρι για όσους θέλουν να περιμένουν τα αποτελέσματα της αναδιάρθρωσης. Το beta 1,2 σημαίνει ότι οι μετοχές αντιδρούν λίγο πιο έντονα από την αγορά συνολικά – κάτι που φάνηκε στις πρόσφατες ανόδους.

Τι θα γίνει στη συνέχεια με όλα αυτά;

Προοπτικές και κινήσεις επενδυτών: ποια είναι τα επόμενα βήματα για τις μετοχές της Kering;

Αξίζει ακόμα να ρίξει κανείς μια ματιά στην Kering; Μετά τις πρόσφατες διακυμάνσεις της μετοχής, πολλοί επενδυτές αναρωτιούνται. Η αλήθεια είναι πως οι πολυτελείς μάρκες πάντα προκαλούν συναισθήματα στο χρηματιστήριο, αλλά τώρα έχουμε συγκεκριμένες προβλέψεις και δεδομένα.

Σενάριο ανόδου

Η UBS βλέπει τη μετοχή στα 310 ευρώ, και στο καλύτερο σενάριο ακόμα και στα 350 ευρώ μέχρι το τέλος του 2026. Αυτή είναι μια αρκετά αισιόδοξη υπόθεση, ειδικά αν δει κανείς τις τρέχουσες αποτιμήσεις. Το κλειδί θα είναι η ανάκαμψη στην Κίνα και η περαιτέρω ανάπτυξη των online πωλήσεων. Η Gucci έχει ακόμα δυναμική, αρκεί να προσαρμοστεί στις νέες τάσεις.

φωτ. hypebeast.com

Συντηρητικό σενάριο

Από την άλλη πλευρά, το χρέος ανέρχεται στα 7,1 δισεκατομμύρια ευρώ. Αυτό είναι αρκετά υψηλό για τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς. Το beta στο 1,2 σημαίνει επίσης μεγαλύτερη μεταβλητότητα από ό,τι η συνολική αγορά. Αν η ζήτηση στην Ασία συνεχίσει να αποδυναμώνεται, τα πράγματα μπορεί να δυσκολέψουν.

Για τον Πολωνό επενδυτή είναι σημαντικό να ξέρει πού να παρακολουθεί αυτές τις αποτιμήσεις. Αξιόπιστες πηγές είναι:

1. Bankier.pl – έχουν καλές ειδοποιήσεις τιμών
2. Money.pl – χρήσιμες τεχνικές αναλύσεις
3. XTB – αν ήδη κάνεις συναλλαγές μέσω αυτών
4. Ορίστε ειδοποιήσεις στα 280 ευρώ (στήριξη) και στα 320 ευρώ (αντίσταση)

Μεγατάσεις για τα επόμενα χρόνια είναι κυρίως η βιώσιμη πολυτέλεια και ο ψηφιακός μετασχηματισμός. Οι νέοι πελάτες θέλουν μάρκες που νοιάζονται για το περιβάλλον. Η Kering έχει εδώ πλεονέκτημα έναντι του ανταγωνισμού, αλλά πρέπει να το αξιοποιήσει σωστά.

Μην ξεχνάς επίσης τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου. Οι μετοχές πολυτελών μαρκών είναι μόνο ένα στοιχείο. Ίσως αξίζει να εξετάσεις θεματικά ETF αντί για μεμονωμένες εταιρείες;

Παρακολούθησε τους βασικούς δείκτες, διαφοροποίησε τον κίνδυνο και συμβουλεύσου πάντα έναν οικονομικό σύμβουλο πριν πάρεις αποφάσεις.

Tomek D.

συντάκτης business

Luxury Blog